國有資本投資公司的轉型路徑有哪些?接下來一起看看吧!!!

  國有資本投資公司的四大轉型路徑：相關多元化的業務結構、精干的“管資本”總部、市場化的子企業經營平臺、專業化的融資能力。

  一、相關多元化的業務結構

  一方面，新一輪國企改革強調“聚焦主責主業”，尤其是對于國有資本投資公司來說，其業務必須“聚焦產業功能，在戰略性新興產業及產業鏈中高端環節進行超前布局”。

  另一方面，從發揮好其“資本運作”的功能角度來講，國有資本投資公司的產業布局結構又必須呈現一定程度的多元化，而且每一個業務板塊的營收利潤貢獻應較為均衡，不存在占比特別大(如70%以上)的主營業務，分散投資風險，避免當產業整體發生周期性波動時，國有資本投資公司因內部資源過度集中于單一業務領域導致國有資本的整體收益率及企業估值發生大幅變化，進而影響資本運作。并且，業務多元化將擴展國有資本投資公司的發展空間，大大提升國有資本的流動性和開放性，使得企業在進行產業資本布局的時候能夠有效突破行業、地域及市場的壁壘，更加高效率地將資金、技術和人才資源配置到潛在效益增長率更大的創新領域中去，真正發揮國有資本投資公司的投資引領作用。當然在部分國企發展過程中，多元化道路也曾經跑偏，無序多元化、非相關多元化、“什么來錢快做什么業務”等行為直接導致這些企業重復建設、資源浪費、多元化業務規模較小，無法形成規模優勢做強做大等弊端。因此國有資本投資公司在想要成功進行業務多元化，首先是在合理定位目標、優化產業投資行為模式、構建核心競爭優勢的原則基礎上系統規劃未來的產業選擇和組合，制定可執行落地的中長期發展戰略規劃，使得國有資本在進行產業投資決策的時候有章可循、有法可依;

  其次，杜絕具有機會主義色彩的項目獲取方式，例如接受一些應政府要求或引薦從而接手的效益不佳的企業，在投前必須進行系統規范的考察評審，建立一套基于戰略明確業務的篩選標準，建立專業的投資流程并實時監控，以確保項目投資的高效有序合理;

  最后，對投后形成的參控股企業，根據其不同的業務領域，所處發展階段與發展戰略、組織的執行能力、組織效率與成本、業務風險特點、董事會的意愿等約束因素，需要采取具有針對性的差異化管控模式，確保多元投資項目的市場化經營和專業化運作。

  二、精干的“管資本”總部

  確立了國有資本投資公司作為下屬企業“股東”的身份，這對于傳統國有企業的身份定位是一次大的轉變。然而，對于肩負“提高產業競爭力和產業升級”的“股東”來說，僅僅成為一個單純經營權下沉的股權管理平臺是遠遠不夠的，如何通過產業規劃和資本運作將所持企業的股權價值最大化才是這位“特殊股東”的關鍵職責。

國有資本投資公司資本增值方式從原有的生產經營變成了資本運作，導致其總部管理重心從生產經營端上升至資本運作端，即總部日常職能條線工作都應緊緊圍繞產業發展培育方面的重大戰略投資決策、資本運作相關的財務管理、風險控制以及產業基礎創新研發等關鍵事項，而將生產、銷售、質量安全、一般技術研發、人力資源等涉及日常生產經營的管理權限下放至子公司。國有資本投資公司總部層面在部門人員配置方面應本著“少而精”的原則，對下屬企業進行宏觀業務指導、財務數據監控和基礎研發支持服務，并不斷捕捉資本市場的信息，運用市場化手段進行符合產業中長期投資回報目標的兼并、收購和出賣、轉讓。

  三、市場化的子企業經營平臺

  我們經常說實體經濟是金融發展的根基，脫離實體經濟的支撐，金融就會成為無源之水、無本之木。在國有資本投資公司中，二級平臺是產業經營主體，來自其經營業務的收益及現金流情況決定了企業整體估值，進而影響國有資本投資公司開展資本運作。

  因此，國有資本投資公司必須在下屬子企業層面建立一套市場化機制，有效提升其生產經營水平和效益。這里的“市場化”包括“治理結構市場化”和“資源配置市場化”。治理結構市場化指的是通過優化子企業的治理結構，包括頂層股權架構和“三會一層”的公司治理機制，確保進行重大決策時嚴格遵循市場化規律，減少來自非市場因素的干擾。促使治理結構市場化的首要措施是對下屬子企業實施分層分類的混合所有制改革，從所有制層面就確保市場化機制能夠從上至下貫徹實施。并且，國有資本投資公司作為“領航員”，其主要功能之一便是最大限度地激發社會資本參與產業升級、培育的積極性，所以混改力度也理應比一般國有企業更大，具體表現為除了階段性全資持有或控股持有核心龍頭企業之外，在產業鏈的其余環節應放開非公有股權比例限制，保持企業參與市場競爭的壓力和動力，通過市場經濟優勝劣汰的機制，逐步完成產業結構調整和升級。

  對于混改企業管控方面，國有資本投資公司也必須徹底轉變在原有體制下的 “管家”角色，落實“股東”身份，嚴格規范和完善法人治理結構，通過采取委派董事的方式，將總部的戰略導向、經營理念通過董事會落實到下屬經營實體中去。資源配置市場化是指在治理結構市場化的前提下，國有資本投資公司按照整體產融規劃、下屬企業的功能定位，賦予其董事會、經營層相應的權、責、利——差異化的經營權限、精準的目標考核體系、靈活的激勵分配制度，進而將有限的人、財、物資源在企業內部進行合理、有效的市場化配置。這塊最考驗企業的管理內功，在所處行業、外部環境、經營決策一定的情況下，內部管理水平不同的企業在效益產出上也會大相徑庭。因此，國有資本投資公司需要結合行業特征、企業實際情況在各下屬企業開展專項的管理提升工作，如三項制度改革、對標一流提升管理行動等，將市場化經營機制融入到企業的每一根毛細血管中去。

  四、專業化的融資能力

  為了切實發揮國有資本投資公司在產業發展、培育方面的資本運作功能，建設與之相匹配的市場化融資能力是當務之急。然而，經過筆者近幾年的走訪、調研發現，國有資本投資公司在融資能力方面主要面臨三大提升障礙：

  (一)融資理念落后：一部分國有資本投資公司的投融資計劃仍舊按照傳統生產經營企業的單體項目“投建管”模式進行，沒有從產業中長期發展的角度去制定企業整體的資本戰略規劃;

  (二)融資手段非市場化：23文中明確強調 “國有資本市場化運作”的原則，這也是國有資本投資公司與政府投融資平臺的最大區別。然而現實當中，仍然有一部分國有資本投資公司依賴傳統的財政資金支持和政府信用擔保融資渠道，這也違背了當初設立“兩類公司”的理念;

  (三)專業化資源匱乏：現有國企體制下，缺乏高水平的資本運作專業人才及相應的隊伍建設規劃，導致許多國有資本投資公司在市場化資本運作方面經驗不足，手段單一;當地融資環境不友好，無論是在專業金融機構數量還是社會資本總量方面都無法做到保障支撐。

  提升國有資本投資公司的融資能力并非一朝一夕，除了本身在融資理念轉變以及專業能力打造之外，還必須聯合政府及相應的金融機構，加大產業整合力度，聚焦大額度融資能力和下屬企業上市融資能力的提升。